成功在握的peter

　　財務會計準則第36號公報「金融商品的表達和揭露」，精神是經濟實質重於法律形式，規定金融商品的發行人應依合約的經濟實質，把金融商品或組成要素分類為金融資產、負債和權益三種。考量經濟影響，公報明定，生效日前已發行的金融商品不受影響。

　　揭露的規定方面，發行人須揭露的事項包括會計政策、合約條款和條件、風險與避險資訊、金融商品的公平價值、擔保品等。36號公報和34號公報有密切關係，但36號公報較著墨金融商品發行方，34號公報則較著墨投資人角度。

　　前年底，不少上市公司忙著開股東會，為的就是達成通過發行特別股決議的目的；去年年初以來，可轉換公司債和特別股的市場卻出現涼意。這一切狀況，可能都跟36號公報（金融商品的表達與揭露）上路有關。36號公報以去年1月1日 作為切割，在此之後，上市櫃公司所發行的具負債性質的金融商品（如強制贖回的特別股），就必須依照36號公報規定，列入負債。

　　這對於高負債比的公司來說是個很「補」的規定。去年底，很多公司都趕發特別股籌措資本，比如國內前幾大金控，其中一家就發行高達300多億的特別股，而這些趕在36號公報施行前所發行的「負債」，按先前規定可列為股東權益，可說是一道企業籌資「大補丸」。但這點也提醒，閱讀這些公司的財務報表的使用者，還必須把這些未列入負債項目的「遺珠」抓出來，才能了解企業真實的負債狀況。

　　就業者角度來看，36號公報的挑戰在於複合式金融商品的拆解，像是可轉債的贖回權、買回權和轉換權，要拆解為權益和負債，但因拆解不容易，也影響企業發行可轉債或特別股的意願。不過，金融商品的創新速度很快36號公報效應下，市場會慢慢找出解決之道，將來是否有什麼創新的金融商品，可不被輕易拆解，而能直接列在對發行端較有利的項目，也很難說。